霍尔木兹海峡恢复速度超预期！摩根士丹利再次下调油价预期

霍尔木兹海峡航运的霍尔海峡恢复恢复速度快于预期，摩根士丹利在两周内再次下调了油价预测，木兹并指出，速度市场关注点已回归至全球供应过剩，超预而非地缘政治因素。期摩

该行分析师团队在最新报告中提到，根士第三季度和第四季度的丹利即期布伦特原油均价预期均调整至每桶75美元，分别下调15美元和5美元。再次同时，下调2027年底的油价预期即期布伦特原油价格预期也被下调至每桶70美元，明年四个季度的霍尔海峡恢复价格预测也相应下修。

分析师表示：“海峡的木兹重新开放速度超出预期。”报告强调，速度自6月中旬首次调整预测以来，超预随着市场逐渐关注2027年，期摩油市的核心逻辑重新聚焦于供应过剩。

美国与伊朗达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡的部分航运恢复，成为国际油价迅速回落的重要因素。

作为全球原油定价的基准，布伦特油价本季度累计下跌约30%，为2020年以来的最大季度跌幅。油价曾因战争触及每桶126美元，如今已几乎回吐所有涨幅。最近，活跃的9月布伦特原油合约交易价格为每桶73.47美元。

摩根士丹利指出，尽管上周末局势再度升级，导致海峡航运放缓，但市场显现出油轮和船员愿意继续穿越霍尔木兹海峡的迹象，这标志着全球市场逐步恢复正常，利于释放该地区每日数百万桶的原油供应。

该行数据显示，上周四，共有35艘油轮和液化天然气运输船从波斯湾出发，经过霍尔木兹海峡，这是自2月冲突以来，首次恢复至通常的30至40艘的正常水平。

摩根士丹利进一步表示，要使2027年全球石油市场重新达到供需平衡，霍尔木兹海峡的运输量需恢复至战前水平的65%左右，即每日约1100万至1200万桶，便足以造成供应过剩。

关于下一阶段谈判，美伊双方近期各自释放出不同信号。

美国方面表示，双方计划于周二在多哈启动新一轮谈判；而伊朗外交部则表示将派遣专家代表团前往卡塔尔，但排除与美国直接谈判的可能性。

与此同时，伊朗副外长表示，伊朗将继续推进对霍尔木兹海峡航运的监管计划，并希望与阿曼达成相关协议，但如有必要也会推进自身方案。

除了摩根士丹利，其他国际投行也在调整油价预期。高盛近期下调第四季度布伦特原油价格预测，目标调整至每桶80美元，原因同样是海湾地区原油供应恢复速度快于预期。

Lazard首席投资官在接受采访时表示：“市场往往受到短期心理影响。”他指出，围绕霍尔木兹海峡航运恢复的积极情绪较前几周明显改善，促成了不少投资者基于投机目的押注油价进一步下跌。