库存告急未阻油价下挫，库欣定价地位正被弱化

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【库存告急未阻油价下挫，库存库欣库欣定价地位正被弱化】

1. 尽管美国原油交割中心库欣的告急库存降至2014年来的低点，西德克萨斯中质原油（WTI）价格周三仍一度跌破70美元大关，未阻最终报收于70.34美元。下挫这一库存与价格的定价地位矛盾现象显示出库欣作为美国原油定价基准的角色正在减弱。

2. 根据美国能源信息署的正被数据，上周库欣原油库存下降至约1,弱化900万桶，低于维持正常运营所需的库存库欣2,000万桶的最低水平。当库存降至容量的告急10%至20%以下时，提取原油变得更加复杂，未阻水质问题也随之显现。下挫理论上，定价地位库存告急应当推动油价上涨，正被但市场反应却相反。弱化

3. 分析人士指出，库存库欣油价下跌主要是由于情绪性抛售的持续。部分资金正在压低期货价格以寻求弱支撑位，准备迎接可能的反弹。尽管基本面因素如库存和供应中断本应支持更高的油价，但市场情绪已经压制了这些信号的作用。

4. 库欣重要性的下降与美国石油流向的结构性变化有关。二叠纪盆地页岩油产量的激增，使得越来越多的原油直接流向墨西哥湾沿岸的出口港和炼油厂，而非库欣。一位交易员表示，目前对油市的边际影响因素已转向墨西哥湾沿岸的出口能力。

5. 展望未来，分析师预计下个月美国石油出口将放缓，更多原油将回流库欣。Energy Aspects预计下周库欣库存将增加约80万桶。随着霍尔木兹海峡的运输逐步恢复，全球供应的增加可能进一步压制油价，库欣库存的边际影响预计将持续减弱。