美元逼近三个月低点，市场对未来预判分歧明显

周五（8月21日）亚洲时段，美元明显

美元在经历小幅反弹后再次走弱，逼近目前交投于98.70附近，个月接近5月以来的低点对最低水平。

美联储加息预期减弱是市场美元承压的主要原因，但地缘政治风险和通胀压力则在一定程度上为美元提供了支撑。预判美国财政部扩大长期债券回购的分歧消息对市场的提振作用迅速减弱，受美伊紧张局势影响，美元明显能源价格走高，逼近再次引发市场对通胀风险的个月关注。

CME FedWatch工具表明，低点对市场对年底前至少加息一次的市场预期依然在68%左右，高企的预判美债收益率继续支撑美元。在短期内，分歧美元可能面临的美元明显下行空间有限。

加息预期减弱拖累美元，地缘风险提供支撑

美元再度走弱，维持在5月以来的低点。上周的美国通胀数据表现温和，使得投资者降低了对美联储9月加息的期望。

与此同时，地缘政治风险为美元提供了额外的支撑。美国总统特朗普表示将对伊朗采取“最严厉的经济行动”，威胁任何帮助伊朗规避制裁的国家将面临严重后果。

这一声明使地缘风险溢价依然存在，可能会抑制交易员对美元的激进看空押注。

CME FedWatch工具显示，市场仍然在定价年底前加息一次的概率达到68%，这一前景继续支撑美债收益率，限制了美元的进一步下行空间。

通胀风险升温：回购消息影响减弱，收益率再度成为重点

美国财政部将长期债券回购规模翻倍的消息很快失去效应。能源价格因美伊对峙而上涨，原油价格周四达到三周新高，通胀风险重新成为市场的关注重点。

在这样的背景下，美债收益率维持高位，为美元提供了坚实的支撑。尽管9月加息概率降低，但年底前加息预期依然接近68%，表明市场并未完全排除进一步紧缩的可能性。

在通胀风险持续和地缘不确定性高企的背景下，美元的空头应保持谨慎。

机构观点

花旗最新研报指出，预计未来三个月美元将下调至98.30附近。主要原因包括市场正在为美联储鹰派立场减弱、美国中期选举以及财政部扩大长期国债回购做准备。

策略师指出，贝森特为降低长端借贷成本采取的回购措施可能会导致美元走弱。该团队近期对美元的立场转为“更为中性”，并警告未来几个月下行风险可能上升。

花旗认为财政主导的流动性变化正在推动美元叙事从加息周期转向贬值通道。

汇丰在最新外汇展望中提到，尽管近期美元因日元干预及美联储政策风险而走弱，但在美国经济强劲增长和有利利差的支持下，美元有望重回上涨趋势。

汇丰预计美元不会迅速大幅升值，但考虑到较大利差，中长期仍有走高空间。不过，在9月美联储会议前，重要经济数据可能导致美元走势波动。

总结

美元徘徊在三个月低点附近，美联储加息预期的持续降温是主要拖累因素，但地缘政治风险与通胀压力为其提供了支撑。美国财政部扩大回购的消息影响迅速消退，特朗普对伊朗实施“最严厉经济行动”的表态推动能源价格上涨，重新点燃通胀担忧。市场对年底前至少加息一次的概率维持在68%左右，支撑美债收益率走高，限制了美元的进一步下行空间。在通胀风险与地缘不确定性共存的背景下，美元空头仍需保持谨慎。

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日线图，来源：）

北京时间8月21日11:07，

报98.72。