渣打郑子丰：港股反弹或将持续 科技股配置需平衡

根据官网APP的渣打郑丰置需报道，港股上周反弹了3.5%。港股股配渣打北亚区投资总监郑子丰指出，反弹全球投资风格正在发生变化。持续近期与国际投资者的科技讨论中发现，越来越多资本开始流入港股，平衡特别是渣打郑丰置需因大盘股估值较低而具吸引力，成为资金回流的港股股配主要对象。尽管中东局势日益不稳，反弹该行预期美联储将保持现状，持续可能导致美元见顶，科技从而利好港股。平衡

从宏观资金流向来看，渣打郑丰置需郑子丰认为这轮港股反弹可能具备一定的港股股配持续性。他提到，反弹过去几个月市场过于集中于短期获利机会，导致大量资金流出港股，流入直接受益于AI资本开支的行业，比如存储，更倾向于美股和韩股。现阶段市场普遍认为这些股票已经上涨至较高的市盈率水平，盈利前景也已反映，因此对周期性较高的芯片股变得更加谨慎，加之内地在存储板块的参与程度加深，未来供应增加的风险不容忽视。这可能促使注重基本面的投资者将资金重新配置至港股。

渣打对未来12个月恒指的目标设定在25500至26500点。郑子丰强调港股估值偏低，但市场对基本面的预期依然低迷，主要是因为指数中的重要股票受到宏观经济的限制。然而，如果企业指引显示业绩底部已现，即使短期业绩不佳，市场可能会忽视这一点。他还指出部分行业的业绩可能会带来惊喜，例如电动车行业受到内地补贴政策的影响，但海外销售远超预期，销售毛利率可能会有意外。

郑子丰建议在科技股的配置上要保持平衡：一是需谨慎选择AI相关股票，切勿盲目追随新模型的推出，而应关注具备较高议价能力的公司，确保在股份解禁或配售等情况下，基本面依然能支持股价；二是要关注龙头平台股，许多企业直接投资于AI芯片业务，随着市场情绪好转，可能会有分拆上市的机会以释放潜在价值。他同时呼吁关注股息率超过7%的高息股票。