每周损失1亿桶！沙特阿美CEO警告：海峡封锁若持续，油市2027年前难正常

沙特阿美首席执行官阿明·纳塞尔在5月10日警告称，每周如果霍尔木兹海峡航运在2026年6月后仍然受到阻碍，损失沙特锁全球石油市场可能要到2027年才能恢复正常，亿桶油市这一观点打破了市场对“供应冲击只为短期”的阿美乐观预期。

这一声明正值国际油价因持续的告海地缘风险而回升之时。

海运“命脉”几近瘫痪

自2026年2月底美伊冲突升级以来，峡封霍尔木兹海峡几乎全面关闭，持续常战前每天有约70艘船只通过该海峡，年前难正目前仅2至5艘船只通过。每周

纳塞尔表示，损失沙特锁过去两个月的亿桶油市海峡封锁使全球石油供应损失超过10亿桶，净损失为约8.8亿桶。阿美

他明确指出：“即使现在海峡重新开放，告海市场仍需数月时间调整；若延迟几周，峡封恢复将持续至2027年。持续常”这一判断挑战了市场对短期能源冲击的主流看法。

油轮船队“一片混乱”

纳塞尔提到，市场面临的最大挑战是全球油轮船队的混乱，超600艘船只困在海湾，约240艘巨型油轮待在海峡外，且部分船只因滞留已开始离开。

他还强调，油轮的错误部署使得即使冲突迅速结束，船只调配也需耗时且复杂的过程，恢复供应链并非易事。

东西管道承担关键支撑

为绕过霍尔木兹海峡的封锁，沙特阿美增加了东西向管道的运营，此管道连接了沙特东部的油田与西部红海，第一季度已满负荷运行至每日700万桶。

尽管这条管道在缓解全球能源冲击方面发挥了重要作用，纳塞尔也明确表示其无法完全弥补海峡中断造成的影响。

油价飙升与库存急速消耗

霍尔木兹海峡的供应中断导致油价上升，截至5月12日，WTI原油期货6月合约价格为每桶98.07美元。

高盛预测已大幅上调油价展望，将2026年第四季度的平均价格由80美元上调至90美元，并将同期WTI油价从75美元上调至83美元。

报告指出，当前全球库存消耗速度为“历史极端水平”，预计2026年全球石油市场将从供应过剩转变为每天960万桶的供应缺口。

库存紧张的传导效应

纳塞尔补充，随着中东原油出口受阻，下游成品油库存正快速下降，尤其是汽油和航空燃油，可能在夏季来临前降至极低水平。

高盛预计，成品油现货价格与远期合约之间的价差已升至历史罕见水平，表明库存紧张正在推高现货价格。

市场前景与风险提示

目前，美伊双方未能在结束冲突和恢复通道方面取得实质性进展，风险溢价仍将高企。

对于全球能源消费者和投资者而言，纳塞尔的“恢复至2027年”观点并非短期冲突的夸张反应，而是基于库存缺口、油轮混乱及替代物流有限等多重严峻因素的评估。

全球经济的通胀压力、运输成本及生活消费成本面临上行风险，纳塞尔的判断提醒我们，此次能源供应冲击可能是一个长达数年的供给紧平衡周期。

编辑总结

纳塞尔对2027年恢复预期的发出，揭露了霍尔木兹海峡中断背后的深层次结构性问题。当前危机已演变为油轮混乱、快速消耗的库存及有限替代管道运力的叠加困境，即使海峡重新开放，研判显示能源供应链恢复需时。而汽油及航空燃油库存接近警戒线，夏季需求即将到来，这可能引发新一轮价格波动。市场对于短期重开的乐观预期与实际修复周期的差距，成为后续市场风险的关键所在。

常见问题解答

答：沙特阿美数据显示，战前约20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，封锁两个月后，全球石油净损失超过10亿桶，实际净损失量约为8.8亿桶，每周关闭造成约1亿桶的新增损失。

答：东西管道当前满负荷运行每日700万桶，但海峡封锁导致中东地区原油出口全面受阻，无法完全弥补海峡中断造成的缺口。同时超过600艘油轮的困境也使全球油轮配置混乱，需时才能恢复正常。

答：高盛最近将2026年第四季度的均价预测从80美元上调至90美元，WTI同期预测提高至83美元，若海峡长期关闭，价格预期依然有上行风险。

答：纳塞尔的判断受限于三方面因素：海峡封锁已导致商业库存历史性消耗，短期难以填补；油轮配置混乱需要时间修复；替代管道已满负荷运行，缺乏冗余缓冲额外冲击。

答：尽管曾有短暂停火，但政治谈判进展有限，导致海峡的开放仍未见希望。终止海峡关闭需双方在关键条款上达成有效协议，目前双方核心立场仍有差异。