新西兰牛奶产量创纪录! 全球食品通胀迎来供给缓冲 美联储“再通胀焦虑”边际缓解

根据官方APP消息，新西截至5月31日的兰牛量创联储虑边奶季中，新西兰牛奶产量因为全球价格上涨的奶产激励作用而达到新高。这为由于中东地缘政治紧张而导致的纪录际缓解全球价格上涨提供了重要的供给缓冲。

尽管新西兰的全球丰收无法完全改变美联储等央行的鹰派货币政策，但它显示出“能源、食品食品及工业金属等供给冲击的通胀缓解”这一趋势，为未来通胀的迎供一定回落提供支持。花旗预计在2026年未来几个月内将降息25个基点，冲美这表明美国整体通胀压力可能会因食品价格等供给因素的再通胀焦缓和而减轻。

新西兰乳品公司协会的新西数据显示，奶季的兰牛量创联储虑边产量较上季增长4.5%，达到20.3亿公斤乳固体，奶产且比2021年创纪录水平高出4.1%。纪录际缓解高奶价与创纪录的全球产量共同推动了农民收入的增长，预计在最新一季度中，农民将收到约190亿新西兰元（110亿美元）。

高盛分析师Crickett指出，拉尼娜气候条件为奶季的牧草生长提供了良好支持，农民得以 利用高价格进行好的生产。尽管新西兰是重要的乳制品出口国，但其对美国物价的影响并非决定性。

在美国，5月消费者价格指数（CPI）同比上升4.2%，高于4月的3.8%，创三年来新高。尽管如此，新西兰牛奶的增加能够减轻全球乳制品价格的压力，特别是奶粉、黄油和奶酪的价格，但无法单独改变美国整体通胀路径。美联储更关注的仍是能源、核心服务及住房租金等领域。

总体来看，新西兰的牛奶产量为市场提供了轻微的偏鸽派信号，若能源和农产品价格持续回落，则中央银行的“再通胀”压力可能降低。然而，若核心服务通胀和劳动力市场继续走强，单一的乳制品供给改善不足以引发降息。

花旗认为，市场对于“再加息/长期高利率”的预期过于线性，并预计将会有降息。相较而言，高盛副董事长卡普兰则警告，如果通胀维持高位，美联储可能会考虑在9月采取行动，可能需要连续加息。