美债收益率飙升引发警惕，汇丰警告已进入“危险区域”

近年来，危险区域美国国债一直被视为全球金融市场的美债核心“无风险资产”，并作为投资者衡量风险的收益升引主要基准。然而，率飙随着美国长期国债收益率的发警丰持续上升，金融机构开始对这一传统观点进行重新审视。惕汇

本周，告已美国30年期国债收益率达到2007年以来的进入最高水平，10年期美债收益率也触及超过一年的危险区域高点。周五的美债数据显示，10年期国债收益率为4.57%，收益升引而30年期国债收益率升至5.08%。率飙

中东冲突引发的发警丰油价上涨、通胀压力回升，惕汇以及市场对美联储进一步加息的告已担忧，共同推动了本轮债市的抛售。随着沃什正式就任美联储主席，市场对货币政策的预期也发生了显著变化。

尽管美国总统曾要求美联储降息，交易员目前已开始预计在2026年剩余时间内，美联储或可能暂停降息，甚至加息的可能性在上升。

在这种背景下，美债市场的波动加剧。汇丰控股在近期的报告中指出，美国国债市场已进入“危险区域”。

BondBloxx Investment Management的高级投资策略师JoAnne Bianco表示，将美国国债称为“无风险利率”并不准确，她强调：“这并非真正无风险，风险依然存在。”

Bianco认为，当前市场更加倾向于美联储将进一步加息，而非降息，而这可能最早在今年晚些时候开始实现。

虽然债券收益率上升可以带来更高的利息收入，但也会压制债券价格，特别是长期债券。为此，Bianco建议固定收益投资者关注5至7年期限的中期美债，以锁定当前的高收益率并规避长期债券的价格波动风险。

同时，她还建议关注投资级公司债与高收益债市场。尽管公司债的信用利差相对较低，但Bianco指出，美国企业的基本面依然稳健，盈利表现强劲，许多投资级及高收益债发行企业也给出了积极的业绩指导。

在投资级债券中，她特别看好BBB评级公司债，指出其长期以来凭借更高的票息收入持续超越整体公司债和综合债券指数。虽然BBB债券的违约风险高于AAA级债券，但当前市场环境并未显示出明显的恶化迹象。她强调，过去30年中，投资级BBB债券的违约率一直低于0.3%。

此外，高收益债市场的收益率已高达12%。Bianco表示，目前高收益债发行企业整体信用质量较强，盈利能力与基本面依然稳健，且企业更倾向于债务再融资，而非进行高杠杆的收购或激进的融资操作。她预计，在今年剩余时间内，美国企业的违约率将继续低于长期平均水平。